EXAMEN DE ADM. FINANCIERA (CONTADORES) AGOSTO 2009

Hola gente... les comento, es la cuarta vez que rindo la Materia, y las chois me tenian loca.En diciembre habian tomado un ejercicio de proyecto de inversion y otro credito con inflacion (inflacion...mmm no la manejaba bien, pero zafaba, las chois eran la muerte.)En Mayo tomaron un proyecto de ahorro de costos y otro de credito con inflacion.. (Inflacion la manejaba a la perfeccion, me mataron las chois)Julio: cruel.. uno de capital de trabajo neto con inflacion, otro de credito con incobrables, 3 cuotas + entrega inicial... terrible (practico y chois para abajo)Agosto... Esta vez si la apruebo.. aparte consegui las chois magica.. jejeje
EXAMEN DE ADM. FINANCIERA (CONTADORES) AGOSTO 2009

TEORICO:

1- La hipótesis de los mercados eficientes distingue 3 formas de eficiencia. Si un mercado lo es de forma débil, ello implica que dicho mercado:*No se pueden identificar las acciones mal valuadas con solo observar el comportamiento pasado de los activos financieros.

2- Con respecto al riesgo de una opción de ventas o put, podemos afirmar lo siguiente:*El riesgo esta en función del cociente entre el valor del activo subyacente y el precio de ejercicio, siendo mayor cuanto mayor sea dicho cociente.

3- Entre los instrumentos derivados utilizados para lograr cobertura del riesgo financiero, se destacan los contratos adelantados que son:

*Son contratos estandarizados emitidos en serie, que cotizan en la bolsa, que establecen la venta de un activo en el futuro a un precio establecido hoy, donde el comprador tiene la obligación de recibir los bienes y pagarlos, y el vendedor tiene la obligación de entregarlos y aceptar el pago.*otras 2 chois que nada que ver*

todas son incorrecta

YO NO LA RESPONDI POR QUE LA PRIMERA OPCION ENCAJABA, PERO DUDE POR LO DE EMITIDO EN SERIE Y QUE COTIZA EN BOLSA… ESO ME CONFUNDIO

4- Al evaluar un proyecto de inversión con VAN positivo, es conveniente analizar el grado de apalancamiento operativo (GAO) del mismo?

*Si, es necesario por que a niveles altos de incertidumbre es conveniente mantener el GAO lo más bajo posible.

5- La teoría de carteras nos dice que dado 2 activos financieros:

*Existe una estrategia de carteras para estos dos activos tal que la desviación estándar de la rentabilidad de la cartera sea igual a cero, siempre y cuando el índice de correlación entre A y B sea igual a -1.

6- El Leasing presenta las siguientes ventajas para el tomador:

I) No requiere realizar inversión inicial.

II) Deja intacta la posibilidad de acceder a otras fuente de financiamiento

III) Los cánones pueden deducirse impositivamente

IV) El IVA crédito fiscal originado en el pago del canon periódico se recupera al mes siguiente d su devengamiento

V) Permite afectar al giro social los recursos reservados para la compra del equipo sin dejar de satisfacer la necesidad del mismo.

*Todas son correctas

7- Si usted tuviera que elegir entre invertir en la acción A y la B, sabiendo que la tasa libre de riesgo es del 8%, el rendimiento que ofrecen en el mercado el activo A es del 22%, beta=1.15, el rendimiento de B es del 20% beta=0.95, que inversión elegiría?

*La acción B por que para cualquier nivel de riesgo sistemático tiene mayor coeficiente de Traynor

8- Teniendo en cuenta el modelo de valoración de opciones de Black and Sholes, cual de las siguientes afirmaciones respecto del call es incorrecta?

*A menor riesgo o volatilidad del activo subyacente, mayor valor tendrá el call (Es incorrecta por que mayor valor tendrá el riesgo del call S/E)9-La proposición I de Modigliari y Miller con impuesto indica lo siguiente:*VL=Vu+DxT10-En un Mercado donde Rm es igual al 15% y Rf es del 3%, considere 2 activos denominados S y T cuyas razones recompensas-riesgo ascienden al 10% y 15% respectivamente podemos decir:*El activo S esta sobrevaluado. PRACTICO1 Era un ejercicio en que una empresa me pedía que elaborara el presupuesto de caja y el plan financiero para el cuatrimestre marzo2009 /junio2009.Tenia que calcular las cobranzas (tenia ventas en efectivo y a crédito por cada mes)Plazo de cobranzas eran 2 meses Tenía una inversión capital de $500000 en Abril en efectivoGastos de Mano de obra que se pagaban en el mes del devengamiento.Gastos de administración que se pagaban al 10 del mes siguiente.Retiro de los socios para cada mes, que lo retiraban el mes siguiente. 2 - Una empresa que asesoramos nos dice que las acciones de XX S.A, que esta cotizando call y put europeos, cotizan hoy a $30, el precio de ejercicio $40 y dentro de 90 días que es el vencimiento, las acciones pueden valer $50 o $25, la TEA es 7%.I) Calcular el valor actual del callII) Calcular el valor Intrínseco del callIII) Con la información obtenida en punto 1, como se hace para comprar una acción sin correr riesgo y sin dinero. Explicar en forma verbal y numéricaIV) Calcular el valor actual de un PutV) Calcular el valor intrínseco del putVI) Con la información obtenida, verificar el cumplimiento de la ecuación fundamental de equivalencia.Espero que les sirva ... Gri..